美西时间2019年10月30日


受贸易摩擦和全球经济增长疲软的困扰，美国经济的增长在今年夏天有所下降。


美国商务部周三公布的初步数据显示，第三季国内生产总值(GDP)较上年同期增长1.9%。


消费者和企业之间正在上演一场拔河比赛，消费者继续消费，企业则大幅削减投资。


今年一开始经济增长迅猛，但春季的增长速度有所下降，7月丶8月和9月的增长速度再次下降。


这一涨幅超出了华尔街分析师的预期，但预计美联储(Federal Reserve)的政策制定者将在周三下午结束为期两天的华盛顿会议，宣布美联储将再次下调基准利率。


几位分析人士强调，美国经济依然根基稳固。“如果我看到消费领域出现裂缝，我会感到担忧，但我还没有看到，”预测公司宏观经济顾问公司(Macroeconomic Advisers)的美国经济执行总监本·赫松(Ben Herzon)说。“经济没有放缓到衰退的地步。”



到目前为止，消费者支出在GDP中所占比重最大，虽然第二季度的年增长率从4.6%下降到2.9%，但依然保持稳定。住宅投资在经历了数月的下滑后，以5.1%的年率强劲增长。出口也在增长，但没有进口那么多，是净损失。



不过，包括研发丶建筑和设备在内的商业投资令人失望，下降了3%。工厂和办公室的开支下降了15.3%。



通用汽车(General Motors)停产6周后，第三季度增长略有放缓。美国最大的航空制造商丶最大的制造业出口商波音(Boeing)的麻烦也蚕食了其产量。该公司的737max飞机在两次灾难性的坠毁后被迫停飞，从装配线起飞的飞机也基本停止交付。


Herzon先生认为这些只是暂时的发展。他认为，那些已经减少了库存建设的企业很快就会改变做法。


除波动较大的食品和能源板块外，消费者价格指数上涨2.2%，略高于美联储的目标。


这些经济数据将有助于塑造2020年总统大选的竞选叙事。民主党候选人不仅关注经济的总体规模，还关注其回报如何分配。



川普总统一再强调，经济表现证明他的减税丶放松监管和贸易对抗策略正在奏效。



然而，年增长率却没有达到总统一再承诺的超过3%，甚至4%。今年7月，白宫预测该数字将在2019年达到3.2%，并在未来5年保持在3%或以上。



这一前景远比美联储丶经济合作与发展组织(oecd)和多数华尔街分析师乐观。大多数预测都在2%左右徘徊，许多经济学家认为这个数字从长远来看是可持续的。CUNA Mutual Group首席经济学家Steve Rick将1.9%的增长率描述为符合长期增长趋势的“软着陆”。


川普表示，美国和中国即将完成协议的“第一阶段”，这一消息帮助平息了围绕贸易关系的一些焦虑情绪。但目前还没有关于协议内容的实质性细节，分析人士仍然担心，这一潜在的突破可能会像之前的突破一样，导致白宫的政策突然转向。



“企业信心全面大幅下降，”万神殿宏观经济(Pantheon Macroeconomics)首席经济学家伊恩•谢泼德森(Ian Shepherdson)表示。“与巨大的障碍相比，这个‘第一阶段’是微不足道的。”


谢泼德森还说，夏季购物可能受到了进口商的人为提振，他们赶在9月份关税上调之前从中国进口商品。但他警告说，这种短期上涨可能意味着未来三个月会下跌。


科罗拉多州恩格尔伍德(Englewood)设计丶加工和生产公司Reata Engineering的创始人兼总裁格雷迪•科普(Grady Cope)对前景持谨慎态度。


“作为企业主，我们都有点害怕关税，”柯普说，他的公司有一长串跨国客户。“中国是全球经济的重要组成部分，也是唯一可以生产部分产品的地方。”


不过，他说，“生意一直不错。”


他说:“我们看到一些客户放慢了脚步，但根据我们去年听到的情况来看，并没有我们预期的那么多。”